Trump em Confronto com o Fed: Entenda Por Que os Juros Não Baixam!

A discussão contínua sobre inflação e tarifas provavelmente não resultará em uma rápida redução das taxas de juros, apesar das duras críticas do presidente Donald Trump ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a quem chamou de “grande perdedor”.

Atualmente, tais declarações ásperas apenas servem para aumentar a ansiedade entre investidores e poupadores.

Em 21 de abril, Wall Street enfrentou outro dia difícil, continuando um mês de perdas, com quedas significativas tanto no mercado de ações quanto no de títulos. O índice Standard & Poor’s 500 caiu 2,36%, enquanto o Dow Jones Industrial Average recuou 2,48%.

Este abril está se configurando como o pior para o Dow desde 1932, conforme dados da Dow Jones Market Data citados pelo Wall Street Journal. Esta marca o período mais desafiador em quase um século.

Houve uma ligeira recuperação no mercado de ações em 22 de abril, impulsionada pela esperança de que discussões adicionais possam ajudar a desescalar as tensões comerciais inflamadas por Trump.

Reunião de Maio Improvável de Ver Cortes nas Taxas de Juros

O comitê de política do Federal Reserve tem reunião marcada para 6 e 7 de maio, mas a maioria dos economistas não espera uma redução na taxa de fundos federais de curto prazo nessa reunião. Essa taxa afeta várias outras taxas aplicadas a consumidores e empresas.

O Federal Reserve ajusta as taxas de juros de curto prazo para estimular a economia ou controlar a inflação. Aumentos de taxa são usados para moderar uma economia superaquecida, enquanto cortes são utilizados para estimular o crescimento econômico e a criação de empregos.

“O Fed indicou que não alterará sua política monetária até que a guerra comercial e outras políticas econômicas estejam mais claras, o que pode levar vários meses”, afirmou Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics.

Wall Street parece estar se preparando para uma continuidade da incerteza. Esta semana, Trump intensificou sua retórica sugerindo que poderia demitir Powell, o que apenas adicionou à instabilidade do mercado. Trump defendeu cortes preventivos de taxas, citando baixa inflação.

Trump expressou em 17 de abril sua impaciência com Powell, tuitando sobre a urgência de sua remoção do cargo.

Zandi prevê que os investidores globais provavelmente venderão ações e títulos no futuro próximo, preocupados com potenciais ameaças à independência do Fed, o que poderia levar a uma inflação mais alta e aumento de preços.

“Os investidores estão profundamente preocupados com o desafio do presidente à independência do Fed”, observou Zandi.

Zandi lembra que os presidentes dos EUA que interferiram no Federal Reserve historicamente não se saíram bem. Ele mencionou a era Nixon, quando o então presidente do Fed, Arthur Burns, atendeu ao pedido de Nixon para não aumentar as taxas de juros durante a campanha eleitoral de 1972, uma decisão que contribuiu para uma inflação severa na década seguinte.

Tendência de Diminuição da Inflação

A inflação diminuiu em 2023 e 2024 de um pico de 40 anos de 9,1% em junho de 2022. O Federal Reserve conseguiu reduzir as taxas de juros de curto prazo três vezes em 2024 devido à inflação em queda—um corte de meio ponto em setembro, um quarto de ponto em novembro e outro quarto de ponto em dezembro, totalizando uma redução completa de um ponto percentual desde o final de setembro.

O Índice de Preços ao Consumidor, uma medida chave da inflação, subiu para 2,4% em setembro de 2024, seu menor aumento anual desde fevereiro de 2021, de acordo com o Bureau of Labor Statistics. Antes desses ajustes, o CPI havia aumentado 2,8% em relação ao ano anterior em fevereiro.

Contudo, o Fed não fez cortes de taxas em 2025, pois as incertezas econômicas e os riscos de inflação se intensificaram em meio às extensas tarifas comerciais de Trump durante seu segundo mandato, que são mais amplas e maiores do que as iniciadas em seu primeiro mandato.

Os economistas agora se preocupam que essas tarifas e as negociações comerciais em andamento possam prejudicar gravemente a economia dos EUA, potencialmente levando a uma recessão.

“O Fed provavelmente retomará a flexibilização das taxas de juros de curto prazo ainda este ano, à medida que se torne evidente que as tarifas e o conflito comercial estão prejudicando gravemente a economia”, explicou Zandi.

“As taxas de longo prazo, incluindo as de hipotecas fixas, provavelmente permanecerão estáveis até o final do ano, apesar da economia enfraquecida, devido a preocupações com a independência do Fed e questões em torno dos EUA como um refúgio seguro”, acrescentou Zandi.

Oportunidades para Poupadores Assegurarem Taxas Favoráveis

Encontrar uma opção de investimento completamente segura é desafiador. Espera-se que o mercado de ações permaneça imprevisível, e o mercado de títulos já viu sua cota de turbulência.

Contudo, contas de poupança e CDs continuam sendo opções confiáveis para armazenar fundos de emergência ou dinheiro destinado a despesas futuras como entrada de casa ou mensalidades escolares.

Apesar de uma queda geral nas taxas de juros, os poupadores ainda podem encontrar taxas relativamente altas para certificados de depósito. “As taxas máximas do ano passado já não estão mais disponíveis”, observou Matt Schulz, analista-chefe de finanças do consumidor na LendingTree, que possui o DepositAccounts.com, um site que rastreia produtos de poupança para consumidores.

Schulz mencionou que poupadores que fazem sua lição de casa podem encontrar CDs de um ano e cinco anos oferecendo rendimentos de 4% ou mais, com alguns CDs de um ano alcançando até 4,5% e CDs de cinco anos acima de 4,25%.

As taxas de CD permanecem mais altas do que alguns dos pontos mais baixos em 2020 e antes, de acordo com especialistas.

“Considere isso como dinheiro que permite que você durma à noite, não fundos para enriquecer rapidamente”, disse Ted Rossman, analista sênior da indústria no Bankrate.com.

“Os melhores rendimentos em produtos de poupança e CDs ainda estão bem acima da taxa atual de inflação, o que é uma vantagem para aqueles que buscam aumentar seu poder de compra através de investimentos sem risco”, acrescentou Rossman. Ele também lembrou aos poupadores para garantir que seus CDs estejam assegurados pela Federal Deposit Insurance Corp. ou pela National Credit Union Administration.

Em outubro de 2024, a taxa promocional mais alta para um CD de um ano foi de 4,75%, de acordo com dados do Bankrate.com, embora isso represente uma queda em relação ao pico de 5,66% em janeiro de 2024.

Em 21 de abril, as melhores taxas promocionais para CDs de um ano foram de 4,4% no Bask Bank e 4,35% no America First Federal Credit Union, com ofertas disponíveis em todo o país, apesar do banco estar sediado em Utah e não ter filiais em Michigan, conforme o Bankrate.com.

A taxa média para um CD de um ano foi de 1,85% em 21 de abril, abaixo dos 1,98% um ano antes. A taxa média para um CD de cinco anos foi de 1,5%, aproximadamente a mesma da taxa do ano anterior de 1,49%.

“Obter um rendimento de 3% quando a inflação está em 2% é melhor do que um retorno de 8% se a inflação estiver em 9%”, apontou Rossman.

“Embora taxas altas possam não ser ideais para os tomadores de empréstimos, elas certamente são benéficas para os poupadores”, observou. Rossman antecipa que as taxas podem cair até o final do ano, como muitos especialistas preveem que o Fed possa cortar as taxas de juros de curto prazo em até um ponto percentual completo ao longo de 2025.

As taxas de juros em produtos de poupança tendem a diminuir rapidamente à medida que o Fed corta as taxas.

É Possível que Trump Dispense Powell do Fed?

Com o histórico de Trump de desafiar normas e buscar atalhos em seu segundo mandato, é difícil descartar qualquer coisa. No entanto, a maioria dos especialistas concorda que o presidente do Fed, Powell, só pode ser removido “por justa causa”, e um desacordo sobre direções de taxa não constitui uma “causa”. Assim, qualquer tentativa de demitir um presidente do Federal Reserve poderia potencialmente chegar à Suprema Corte dos EUA.

O Federal Reserve opera independentemente na definição de taxas de curto prazo, livre de diretrizes do Congresso, da presidência ou de campanhas políticas. Powell tem enfatizado consistentemente que as decisões do Fed são guiadas por dados econômicos.

“Nenhum presidente do Fed jamais foi demitido antes”, afirmou Charles Ballard, professor emérito de economia na Michigan State University.

Ballard acredita que é bastante provável que Powell complete seu mandato, que vai até maio de 2026. Trump nomeou Powell como chefe do banco central em 2017, e ele foi confirmado para um segundo mandato de quatro anos em 2022 após ser nomeado pelo presidente Joe Biden. Powell ingressou pela primeira vez no Conselho de Governadores do Fed em 2012, nomeado por Barack Obama.

Trump deve nomear o próximo presidente do Federal Reserve, mas Powell expressou sua intenção de cumprir seu mandato completo.

O economista Ballard suspeita que Trump esteja configurando Powell como bode expiatório para culpar caso a economia dos EUA se deteriore ainda mais sob a guerra comercial em curso.

“Trump herdou uma economia que estava em boa forma”, observou Ballard. “Naquela época, ninguém estava considerando uma recessão. Mas agora, muitos analistas acreditam que uma recessão poderia realmente acontecer.”

As tarifas e as políticas imprevisíveis de Trump continuam a injetar uma incerteza significativa em Wall Street e na perspectiva econômica geral dos EUA.

“Trump nunca assumiu responsabilidade por quaisquer falhas”, observou Ballard, “e é improvável que ele comece agora. Portanto, ele precisa de alguém para culpar, e Powell é uma escolha óbvia.”

Contacte a colunista de finanças pessoais Susan Tompor: stompor@freepress.com. Siga-a no X @tompor.