Trumps kamp mot Fed: Därför är räntorna fast!

Den pågående debatten om inflation och tullavgifter leder troligen inte till någon snabb sänkning av räntorna, trots president Donald Trumps skarpa kritik mot Federal Reserve ordförande Jerome Powell, som han kallade en ”stor förlorare”.

Under det nuvarande klimatet bidrar sådana hårda ord bara till att öka oron bland investerare och sparare.

Den 21 april hade Wall Street ännu en svår dag, vilket fortsatte en månad av förluster, med betydande nedgångar i både aktie- och obligationsmarknaderna. Standard & Poor’s 500-index sjönk med 2,36%, medan Dow Jones industriindex minskade med 2,48%.

April månad visar sig vara den värsta för Dow sedan 1932, enligt data från Dow Jones Market Data som citerats av Wall Street Journal. Detta markerar den mest utmanande perioden på nästan ett sekel.

Det var en liten återhämtning på aktiemarknaden den 22 april, drivet av förhoppningar om att ytterligare diskussioner kan bidra till att minska handelsspänningarna som Trump har orsakat.

Majmötet troligen utan räntesänkningar

Federal Reserves policykommitté ska mötas den 6 och 7 maj, men de flesta ekonomer förväntar sig inte en sänkning av den kortfristiga federala räntan vid detta möte. Denna ränta påverkar olika andra räntor som tillämpas på konsumenter och företag.

Federal Reserve justerar de kortfristiga räntorna för att antingen stimulera ekonomin eller kontrollera inflationen. Räntehöjningar används för att dämpa en överhettad ekonomi, medan sänkningar används för att stimulera ekonomisk tillväxt och jobbskapande.

”Fed har meddelat att de inte kommer att ändra sin penningpolitik förrän handelskriget och andra ekonomiska politiker är tydligare, vilket kan ta flera månader,” sade Mark Zandi, chefsekonom på Moody’s Analytics.

Wall Street verkar förbereda sig för fortsatt osäkerhet. Denna vecka eskalerade Trump sin retorik genom att föreslå att han kanske skulle avskeda Powell, vilket bara har lagt till marknadsinstabiliteten. Trump har förespråkat proaktiva räntesänkningar med hänvisning till låg inflation.

Trump uttryckte den 17 april sin otålighet med Powell, och twittrade om brådskan att avlägsna honom från kontoret.

Zandi förutspår att globala investerare troligen kommer att sälja av aktier och obligationer inom en snar framtid, oroliga för potentiella hot mot Feds oberoende, vilket kan leda till högre inflation och ökade priser.

”Investerare är djupt oroade över presidentens utmaning mot Feds oberoende,” kommenterade Zandi.

Zandi påminner om att amerikanska presidenter som har ingripit i Federal Reserve historiskt sett inte har klarat sig bra. Han hänvisade till Nixon-eran när dåvarande Fed-ordförande Arthur Burns efterkom Nixons begäran om att inte höja räntorna under valkampanjen 1972, ett beslut som bidrog till svår inflation under det följande decenniet.

Trend av sjunkande inflation

Inflationen har minskat under 2023 och 2024 från en 40-årig topp på 9,1% i juni 2022. Federal Reserve lyckades sänka kortfristiga räntor tre gånger under 2024 på grund av avtagande inflation – en halv punkt i september, en fjärdedels punkt i november och ytterligare en fjärdedels punkt i december, vilket totalt innebar en fullständig procentuell minskning sedan sen september.

Konsumentprisindexet, ett viktigt inflationsmått, steg till 2,4% i september 2024, dess lägsta årliga ökning sedan februari 2021, enligt Bureau of Labor Statistics. Innan dessa justeringar hade CPI ökat med 2,8% jämfört med året innan i februari.

Men Fed har inte gjort några räntesänkningar 2025, eftersom ekonomiska osäkerheter och inflationsrisker har intensifierats under Trumps omfattande handelstariffer under hans andra presidentskap, som är bredare och större än de som initierades under hans första mandatperiod.

Ekonomer är nu oroliga för att dessa tullar och pågående handelsförhandlingar kan skada den amerikanska ekonomin allvarligt, potentiellt leda till en recession.

”Fed kommer troligen att återuppta lättnader av kortfristiga räntor senare i år, eftersom det blir uppenbart att tullar och handelskonflikten skadar ekonomin allvarligt,” förklarade Zandi.

”Långfristiga räntor, inklusive de för fasta bolån, kommer troligen att förbli stabila under årets slut trots den försvagade ekonomin, på grund av oro för Feds oberoende och frågor kring USA som en säker tillflyktsort,” tillade Zandi.

Möjligheter för sparare att säkra förmånliga räntor

Att hitta ett helt säkert investeringsalternativ är utmanande. Aktiemarknaden förväntas förbli oförutsägbar, och obligationsmarknaden har haft sin beskärda del av turbulens.

Men sparkonton och certifikat (CDs) förblir pålitliga alternativ för att förvara nödfonder eller pengar avsatta för kommande utgifter som kontantinsatser för husköp eller universitetsavgifter.

Trots en generell minskning av räntorna kan sparare fortfarande hitta relativt höga räntor för certifikat. ”Toppräntorna från förra året är inte längre tillgängliga,” noterade Matt Schulz, chef för konsumentfinansanalys på LendingTree, som äger DepositAccounts.com, en webbplats som spårar konsumenternas sparprodukter.

Schulz nämnde att sparare som gör sin läxa kan hitta ettårs och femårs-CDs som erbjuder avkastning på 4% eller mer, med vissa ettårs-CDs som når upp till 4,5% och femårs-CDs över 4,25%.

CD-räntorna är högre än några av de lägsta punkterna 2020 och tidigare, enligt experter.

”Se detta som pengar som låter dig sova på natten, inte bli rik-snabbt-fonder,” sa Ted Rossman, senior branschanalytiker på Bankrate.com.

”De högsta avkastningarna på sparprodukter och CDs är fortfarande väl över den nuvarande inflationsnivån, vilket är en fördel för dem som vill se sin köpkraft öka genom riskfria investeringar,” tillade Rossman. Han påminde även spararna om att se till att deras CDs är försäkrade av Federal Deposit Insurance Corp. eller National Credit Union Administration.

I oktober 2024 var den högsta reklamräntan för ett ettårs-CD 4,75%, enligt data från Bankrate.com, även om detta var en minskning från en topp på 5,66% i januari 2024.

Den 21 april var de bästa kampanjräntorna för ettårs-CDs 4,4% på Bask Bank och 4,35% på America First Federal Credit Union, med erbjudanden tillgängliga på nationell nivå, trots att banken är baserad i Utah och inte har filialer i Michigan, enligt Bankrate.com.

Den genomsnittliga räntan för ett ettårs-CD var 1,85% den 21 april, ned från 1,98% ett år tidigare. Den genomsnittliga räntan för ett femårs-CD var 1,5%, ungefär samma som föregående års ränta på 1,49%.

”Att tjäna en avkastning på 3% när inflationen är 2% är bättre än en avkastning på 8% om inflationen är 9%,” påpekade Rossman.

”Även om höga räntor kanske inte är idealiska för låntagare, är de definitivt fördelaktiga för sparare,” noterade han. Rossman förutspår att räntorna kan sjunka mot årets slut, eftersom många experter förutspår att Fed kan sänka de kortfristiga räntorna med så mycket som en hel procentenhet under 2025.

Räntorna på sparprodukter tenderar att minska snabbt när Fed sänker räntorna.

Är det möjligt för Trump att avskeda Powell från Fed?

Med Trumps historik av att utmana normer och ta genvägar under sin andra mandatperiod är det svårt att utesluta något. Dock är de flesta experter överens om att Fed-ordförande Powell bara kan avskedas ”av orsak”, och en oenighet om ränteriktningar utgör inte en ”orsak”. Således kan ett försök att avskeda en ordförande för Federal Reserve potentiellt nå USA:s högsta domstol.

Federal Reserve opererar självständigt när det gäller att fastställa kortfristiga räntor, fria från direktiv från kongressen, presidentskapet eller politiska kampanjer. Powell har konsekvent betonat att Fed:s beslut guidas av ekonomiska data.

”Ingen Fed-ordförande har någonsin blivit avskedad tidigare,” konstaterade Charles Ballard, professor emeritus i ekonomi vid Michigan State University.

Ballard tror att det är ganska troligt att Powell kommer att fullfölja sin mandatperiod, som sträcker sig till maj 2026. Trump utnämnde Powell till chef för centralbanken 2017, och han blev omvald för en andra fyraårig mandatperiod 2022 efter att ha nominerats av president Joe Biden. Powell gick först med i Fed:s styrelse 2012, utnämnd av Barack Obama.

Trump förväntas nominera nästa ordförande för Federal Reserve, men Powell har uttryckt sin avsikt att tjäna ut sin fulla mandatperiod.

Ekonom Ballard misstänker att Trump ställer in Powell som syndabock att skylla på om den amerikanska ekonomin försämras ytterligare under det pågående handelskriget.

”Trump ärvde en ekonomi som var i gott skick,” noterade Ballard. ”Ingen övervägde en recession då. Men nu tror många analytiker att en recession faktiskt kan inträffa.”

Tullarna och Trumps oförutsägbara politik fortsätter att injicera betydande osäkerhet i Wall Street och den övergripande amerikanska ekonomiska utsikten.

”Trump har aldrig tagit ansvar för några misslyckanden,” observerade Ballard, ”och det är osannolikt att han börjar nu. Därför behöver han någon att skylla på, och Powell är ett uppenbart val.”

Kontakta personlig finanskolumnist Susan Tompor: stompor@freepress.com. Följ henne på X @tompor.