100 Hari Berlalu: Pasar Saham Masih Ragu dengan Tarif Trump!

Lebih dari seratus hari memasuki masa jabatan keduanya, Presiden Donald Trump telah menyaksikan perubahan kepercayaan investor terhadap masa depan bisnis Amerika. Awalnya, komunitas bisnis merasa optimis.

Menyusul pemilihan kembali Trump, Rata-Rata Industri Dow Jones dan S&P 500 masing-masing meningkat lebih dari 4% dalam antisipasi kebijakan yang ramah bisnis. Namun, indeks-indeks ini telah mengalami penurunan, dengan Dow dan S&P 500 turun lebih dari 6% dari tingkat Hari Pemilihan, dan Nasdaq yang berfokus pada teknologi turun lebih dari 11%.

Bulan April mengalami volatilitas pasar yang signifikan, namun pada akhir bulan, indeks saham utama AS telah sedikit pulih atau bahkan mencatatkan keuntungan meskipun ada laporan PDB yang mengecewakan pada hari perdagangan terakhir (Dow: -3%, S&P 500: -1%, Nasdaq: 1%).

Kekhawatiran pasar meningkat pada bulan Februari ketika administrasi Trump mengusulkan tarif baru terhadap Meksiko dan Kanada. Kecemasan tentang ekonomi AS mencapai puncaknya pada bulan April saat AS dan China memberlakukan tarif besar-besaran dan Trump mempertimbangkan untuk memecat Ketua Federal Reserve Jerome Powell.

Kinerja Pasar Saham di Awal Masa Jabatan Kedua Trump

Tidak dapat melihat grafik kami? Klik di sini untuk melihatnya.

Ketegangan Perdagangan yang Meningkat Mengancam Stabilitas Ekonomi AS

Terlepas dari ancaman awal, Trump menenangkan pasar dengan menyatakan bahwa dia tidak akan memecat Powell. Minggu lalu, administrasinya melunakkan sikapnya terhadap China dan mengurangi tarif pada barang-barang teknologi penting. Pada 29 April, Trump mengusulkan pengurangan tarif untuk produsen otomotif untuk meringankan beberapa dampak pajak pada suku cadang untuk kendaraan yang diproduksi di AS.

Langkah awal ini telah sedikit menenangkan pasar, namun konflik perdagangan AS-China secara keseluruhan masih belum banyak berubah.

Analisis terkini oleh Matthew Martin, seorang ekonom senior di Oxford Economics, menyoroti kebutuhan kritis untuk meredakan perang dagang, dengan mencatat bahwa eskalasi lebih lanjut mungkin memerlukan prediksi resesi.

Selain itu, data ekonomi terkini, meskipun tidak langsung mencerminkan dampak awal dari tarif, menunjukkan bahwa bisnis sedang bersiap dengan meningkatkan inventaris mereka.

“Defisit perdagangan mencapai titik tertinggi baru pada kuartal pertama karena bisnis mengantisipasi tarif,” kata Bill Adams, kepala ekonom di Comerica Bank. Dia mencatat bahwa lonjakan defisit perdagangan kemungkinan berkontribusi pada penurunan PDB kuartal pertama sebesar 0,3%, seperti dilaporkan oleh Biro Analisis Ekonomi.

Penurunan PDB Awal Menandai Titik Terendah Tiga Tahun

Kekhawatiran ekonomi utama adalah penangguhan 90 hari dari banyak tarif yang ditetapkan oleh Trump pada awal April, yang merupakan respons terhadap penurunan pasar saham dan peningkatan volatilitas pasar.

Volatilitas Pasar Meningkat ke Tingkat Era Pandemi

Indeks Volatilitas CBOE (VIX), sering disebut sebagai “pengukur ketakutan,” melonjak ke tingkat yang tidak terlihat sejak hari-hari awal pandemi COVID-19. Indeks ini mencerminkan sejauh mana investor mengamankan portofolio mereka terhadap penurunan potensial.

Setelah mencapai puncak, indeks telah stabil, tidak seperti periode sebelumnya yang mengalami volatilitas tinggi yang berkepanjangan.

Masa jabatan Trump seringkali dikaitkan dengan perilaku pasar saham yang tidak menentu.

Membandingkan Kinerja Pasar Saham Selama Masa Jabatan Presiden Terakhir

Pada 2020, ketika COVID-19 menyebabkan penutupan luas dan kehilangan pekerjaan, Rata-Rata Industri Dow Jones anjlok lebih dari 25% dalam kurang dari dua minggu, hampir menghapus keuntungan dari tiga tahun pertama masa jabatan Trump. Namun, menjelang akhir masa jabatan pertamanya, Dow telah melonjak 55%.

Demikian pula, Barack Obama menjabat saat Resesi Besar dan melihat pasar terus menurun sebelum akhirnya naik hampir 70% pada akhir masa jabatan pertamanya. Joe Biden melihat rebound pasar yang sebanding setelah tingkat inflasi tinggi mulai mereda.

Apakah Bijaksana untuk Memelihara Strategi Beli-dan-Tahan untuk 401(k) Anda?

Apakah strategi investasi beli-dan-tahan tradisional masih dapat memberikan manfaat bagi pemegang 401(k), seperti yang telah terjadi selama gangguan pasar di masa lalu?

Baru-baru ini, penjualan pasar dua hari menghapus nilai pasar sebesar $6,6 triliun. Meskipun pasar telah memulihkan sebagian besar kerugian ini, mereka tetap secara signifikan lebih rendah dari tingkatannya 100 hari sebelumnya.

Investor tampaknya mengadopsi pendekatan hati-hati “tunggu dan lihat” saat administrasi Trump secara bertahap mengurangi tarif AS, sementara berusaha untuk mengubah dinamika perdagangan global dan mengembalikan pekerjaan manufaktur ke Amerika.

Menurut bulletin Blackrock Investment Institute tanggal 11 April, ketidakpastian yang berkelanjutan meningkatkan risiko resesi, meskipun administrasi tampaknya mempertimbangkan implikasi keuangan dari kebijakan tarifnya.