100 Dias de Mandato: Mercado ainda desconfia das tarifas de Trump!

Após mais de cem dias do segundo mandato do presidente Donald Trump, observou-se uma mudança na confiança dos investidores em relação ao futuro imediato das empresas americanas. Inicialmente, a comunidade empresarial estava otimista.

Após a reeleição de Trump, o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 registraram um aumento de mais de 4% na expectativa de políticas favoráveis aos negócios. No entanto, esses índices caíram desde então, com o Dow e o S&P 500 perdendo mais de 6% em relação aos níveis do dia da eleição, e o Nasdaq, focado em tecnologia, recuando mais de 11%.

Abril foi marcado por uma notável volatilidade do mercado, mas até o final do mês, os principais índices de ações dos EUA conseguiram uma leve recuperação ou até mesmo apresentaram ganhos, apesar de um relatório decepcionante do PIB no último dia de negociação (Dow: -3%, S&P 500: -1%, Nasdaq: 1%).

As preocupações de mercado aumentaram em fevereiro, quando a administração Trump anunciou propostas de tarifas sobre México e Canadá. A ansiedade sobre a economia dos EUA atingiu seu ápice em abril, quando os EUA e a China impuseram tarifas substanciais e Trump considerou a possibilidade de demitir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.

Desempenho do Mercado de Ações no Início do Segundo Mandato de Trump

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Tensões Comerciais Crescentes Ameaçam a Estabilidade Econômica dos EUA

Apesar das ameaças iniciais, Trump tranquilizou o mercado ao afirmar que não demitiria Powell. Na semana passada, sua administração adotou uma postura mais suave em relação à China e reduziu as tarifas sobre bens tecnológicos cruciais. Em 29 de abril, Trump propôs reduções de tarifas para montadoras a fim de aliviar alguns impactos dos impostos sobre peças para veículos fabricados nos EUA.

Essas medidas preliminares acalmaram um pouco os mercados, mas o conflito comercial mais amplo entre EUA e China permanece praticamente inalterado.

Uma análise recente de Matthew Martin, economista sênior da Oxford Economics, destacou a necessidade crítica de desescalar a guerra comercial, observando que qualquer intensificação adicional poderia exigir uma previsão de recessão.

Além disso, dados econômicos recentes, embora não reflitam diretamente o impacto inicial das tarifas, sugerem que as empresas estão se preparando aumentando seus estoques.

“O déficit comercial atingiu um novo recorde no primeiro trimestre, pois as empresas antecipavam tarifas”, afirmou Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank. Ele observou que esse aumento no déficit comercial provavelmente contribuiu para a queda do PIB do primeiro trimestre de 0,3%, conforme relatado pelo Bureau of Economic Analysis.

Declínio Inicial do PIB Marca um Baixo de Três Anos

Uma grande preocupação econômica é a suspensão de 90 dias de várias tarifas estabelecidas por Trump no início de abril, que foi uma resposta à queda do mercado de ações e ao aumento da volatilidade do mercado.

Volatilidade de Mercado Atinge Níveis da Era Pandêmica

O Índice de Volatilidade CBOE (VIX), frequentemente referido como o “medidor de medo”, disparou para níveis não vistos desde os primeiros dias da pandemia de COVID-19. Este índice reflete até que ponto os investidores estão protegendo seus portfólios contra possíveis quedas.

Após atingir um pico, o índice estabilizou-se um pouco, ao contrário de períodos anteriores de alta volatilidade prolongada.

A gestão de Trump tem sido frequentemente associada a comportamentos erráticos do mercado de ações.

Comparando o Desempenho do Mercado de Ações Durante os Mandatos Presidenciais Recentes

Em 2020, quando a COVID-19 causou fechamentos generalizados e perdas de empregos, o Dow Jones Industrial Average despencou mais de 25% em menos de duas semanas, quase apagando os ganhos dos primeiros três anos do mandato de Trump. No entanto, ao final do seu primeiro mandato, o Dow tinha disparado 55%.

Da mesma forma, Barack Obama assumiu o cargo durante a Grande Recessão e viu o mercado continuar a cair antes de finalmente subir quase 70% até o final de seu primeiro mandato. Joe Biden viu um rebote comparável do mercado após as altas taxas de inflação começarem a diminuir.

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Recentemente, uma venda de dois dias no mercado apagou US$ 6,6 trilhões em valor de mercado. Embora os mercados tenham recuperado grande parte dessas perdas, eles permanecem significativamente mais baixos do que seus níveis 100 dias antes.

Os investidores parecem adotar uma abordagem cautelosa de “esperar para ver” enquanto a administração de Trump reduz gradualmente as tarifas dos EUA, ao mesmo tempo em que busca remodelar a dinâmica do comércio global e retornar os empregos de manufatura para a América.

De acordo com um boletim do Blackrock Investment Institute datado de 11 de abril, a persistente incerteza está aumentando os riscos de recessão, embora a administração pareça estar considerando as implicações financeiras de suas políticas tarifárias.